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四川長虹上半年流動負債劇增 難破增收不增利“魔咒”

2019年08月24日 09:47

財聯社(北京,記者 魯佳樂)訊,四川長虹(600839.SH)未能擺脫電視企業普遍經歷的寒冬。

8月22日晚間,四川長虹發布的業績報告顯示,上半年該公司營收同比小幅增長,但凈利潤同比大幅下滑,扣非凈利潤更是出現虧損。加之現金流吃緊、高管變動頻繁等問題,該公司未來發展前景難料。

受外部環境影響,今年上半年海信、康佳等黑電企業的業績表現均不理想。但家電行業分析師劉步塵認為,除了家電企業共同面對的外部因素,四川長虹業績下滑,更與其內部有很大關系。

現金流堪憂

老牌電視企業四川長虹正在遭遇業績難題。該公司2019年上半年實現營業收入399.67億元,同比增長3.45%;凈利潤0.51億元,同比下滑68.20%;每股收益0.01元,同比下滑68.1%;扣非后每股虧損0.01元。

值得注意的是,該公司微薄的凈利潤主要來自于政府補貼。數據顯示,四川長虹扣非后凈虧損0.45億元,而計入當期損益的政府補助就達到了1.43億元。

事實上,四川長虹長期深陷“增收不增利”的困局。

從收入結構看,今年上半年,以冰箱/空調、IT產品為核心的家電業務,為其貢獻了主要的收入增量。而從利潤結構來看,該公司彩電業務受行業零售價格下行加劇的影響,凈利潤同比大降。具體數據表現為,電視業務營收從2018年上半年的61.22億元下滑至2019年上半年的51.97億元。其白電業務、機頂盒業務則出現增長。

四川長虹表示,報告期內外部經營環境復雜嚴峻,不確定性因素有所增加。全球地區經濟發展的不確定性,及國內發展不平衡、不充分問題仍然突出。家電行業總體呈現規模增速放緩、產品結構升級的特點,行業消費市場與渠道模式變革加劇。

中期業績報告顯示,該公司上半年經營性現金流為-11.73億元,面臨較大壓力。同時,其流動負債和長期借款大幅增加,其中,流動負債增長305.16%至10.60億元,主要為發行短期融資券所致;而旗下長虹美菱、長虹華意新增長期借款,導致四川長虹長期借款大幅增長629.20%至7.43億元。

香頌資本執行董事沈萌在接受財聯社記者采訪時表示,如果企業的業績不佳,現金消耗快,為了維持正常的現金流,就需要短期融資來滿足日常運營的需要,而流動負債和長期借款過多,則會加大企業資金鏈的負擔。

此外,今年以來,四川長虹高管變動頻繁,截至目前已有三名高管相繼離職,這三名高管分別為副董事長李進、副總經理郭德軒、財務負責人譚麗清。

轉型面臨大考

事實上,由于彩電行業整體需求疲軟,電視企業的日子大多不好過。日前,海信電器發布的業績報告顯示,該公司2019年上半年實現營收151.04億元,同比增長7.79%;凈利潤同比大幅下滑81.48%至0.62億元;扣非凈利潤虧損0.86億元。深康佳A的營收和凈利潤雖然有所增長,但是扣非凈利潤卻虧損6.22億元,同比下滑107.04%。

在此行業背景下,企業紛紛尋求變革和轉型,四川長虹也加入轉型大軍。5月20日,該公司發布公告稱,擬投資19.02億元在綿陽市投資建設以平板電視整機及數字電視暨物聯網終端設備制造為核心的智能制造產業園智慧顯示終端項目,構建智能制造系統,建立數字化示范工廠。

2019年上半年,該項目累計投入資金7113.79萬元,資金來源于自籌,項目完成第一年計劃進度的30%。有業內人士表示,就目前四川長虹的業績和財務狀況,該項目的建設存在較大的資金壓力,若成果不及預期,會對該公司造成較大影響。

就相關問題,財聯社記者致電四川長虹相關負責人,對方電話處于未接狀態。截至發稿,記者發送的采訪提綱也未獲回復。

劉步塵分析稱,近些年長虹所說的變革并沒有顯現出很好的效果,除了市場環境的影響,其自身也面臨諸多問題。其中,最主要的是品牌老化嚴重,營收和利潤空間都不高。

“過去幾年的變革,四川長虹沒有把握好準確的時機和方向,導致變革戰略并不成功。”劉步塵說。

  本文來源: 財聯社 責任編輯:sinomanager-li
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